Kinerja PT Semen Indonesia (SMGR) Tertekan Penurunan Domestik di Semester I 2025, Analis Beri Proyeksi dan Rekomendasi
JAKARTA – PT Semen Indonesia Tbk (SMGR) menghadapi tantangan signifikan dengan mencatatkan penurunan kinerja pada paruh pertama tahun 2025. Meskipun ekspor menunjukkan kekuatan yang menopang perseroan, proyeksi untuk semester kedua mengindikasikan bahwa emiten semen ini masih akan dibayangi sejumlah katalis negatif.
Berdasarkan laporan keuangan perseroan, pendapatan SMGR merosot sebesar 5% secara tahunan (year-on-year/yoy) menjadi Rp 15,6 triliun pada semester I-2025. Penurunan ini semakin diperparah dengan catatan rugi bersih sebesar Rp 2,6 miliar pada kuartal II-2025, sebuah pembalikan drastis dari laba Rp 29,7 miliar yang dibukukan pada periode yang sama tahun sebelumnya.
Lesunya performa SMGR tak lepas dari kontraksi permintaan domestik yang anjlok 7,7% yoy menjadi 12,9 juta ton di paruh pertama 2025. Untungnya, kinerja perseroan sedikit tertahan berkat pertumbuhan signifikan pada penjualan regional yang naik 18,7% yoy menjadi 4,3 juta ton, serta lonjakan ekspor sebesar 24,9% secara tahunan pada periode yang sama.
Melihat dinamika ini, analis CGS International Sekuritas, Bob Setiadi dan Rut Yesika Simak, memperkirakan momentum ekspor yang solid akan terus berlanjut hingga semester II-2025. “Manajemen masih berfokus pada pasar ekspor tradisional, seperti Australia dan Bangladesh,” jelas mereka dalam riset yang dirilis pada 6 Agustus 2025.
Namun demikian, keduanya turut mencermati sejumlah risiko utama yang berpotensi membayangi kinerja SMGR hingga akhir tahun, termasuk ketatnya persaingan harga di pasar Jawa dan melemahnya permintaan semen curah. Di sisi lain, potensi *re-rating* saham SMGR dapat didorong oleh penurunan harga batubara serta konsolidasi industri yang lebih lanjut.
Dengan mempertimbangkan faktor-faktor tersebut, Bob dan Rut memutuskan untuk mempertahankan rekomendasi “Add” untuk saham SMGR. Meski demikian, target harga direvisi turun menjadi Rp 3.200, dari sebelumnya Rp 3.500.
SMGR Chart by TradingView
